刚出的《2026白酒中期报告》，数据太狠了——86%的酒企利润在暴跌，一季度20家上市公司里，只有茅台、五粮液等4家实现双增长，剩下的全在扛。
以前饭局上那瓶往桌上一放、谁都得高看一眼的茅台，如今开瓶率肉眼可见地少了。
为啥？商务宴请凉了，送礼场景崩了。过去二十年，白酒就靠“面子”活着，现在这套游戏玩不下去了。86%的人买酒开始看性价比，近一半的消费场景从“送礼”变成了“自己喝”。
更致命的是——年轻人不陪你演了。白酒高潜人群里95后只占不到20%，反倒是女性“悦己”消费在涨。低度酒、果酒成了新宠，巨头们拼命讨好年轻人，可惜体量还太小。
高盛说最难的去库存阶段过去了，但行业容量到2030年要永久缩水四分之一。
三十年“面子经济”，真要碎了。
