6月11日，白酒股表现疲软，截至收盘，泸州老窖跌超4%，贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒等跌超2%。端午节日刚过，假期白酒消费较为平淡，低于市场普遍期待。加之近期茅台批价再度下行，市场对白酒需求的悲观预期又开始扩散。（以上个股不构成投资建议）
此番市场回调，主要有以下几点原因催化：
端午节前预期落空，企业回款指标略慢于以往。节前端午假期被视为第二季度观察白酒动销的重要窗口，但并非所有节日都是白酒消费的旺季，端午节放假时间短、消费场景局限，对白酒消费拉动较为有限。端午假期扰动更多为短期因素。当前市场下，居民白酒消费较为稳健，对白酒消费拉动较大的实为宴请礼赠需求，后续升学季、就业季的到来仍有望短期提振白酒消费。
白酒动销增速回落，消费大环境较为疲软。白酒中长期表现与国内经济水平高度相关，当前企业经营数据较弱，其背后显示的是渠道和终端对于消费的谨慎，进而加库存意愿较低。在此背景下，酒企区域间竞争加剧，去库存、稳价盘、促动销、立品牌成为行业共识。后续随着品牌结构得到优化，经销商库存变现能力得到改善，现金流逐步宽裕，加之国内消费力得到修复，行业价值与成长性有望回归。
茅台批价下行，龙头产品交易信心受到压制。由于高端需求疲软、茅台发货结构和节奏等原因，市场担心产品金融属性产生反噬现象，导致茅台出现了非理性定价。后续随着宏观环境的修复和产品投放结构的优化，批价问题或从需求和供给两方面得到解决。从股息率的角度考虑，企业已具备配置价值及估值稳定的必要条件，市场情绪释放后或得到较好安全边际。
整体而言，此轮白酒板块回调是对行业收入预期下滑的重新定价，经过5月下旬以来市场连续回调后，板块估值已进入合理区间，风险因素得到释放，可逐步关注左侧布局机遇。
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