今日酒价|2026年9月6日：飞天1793、普五816、古20跌10元

今日盘面：两涨九跌

涨跌分界线很清楚：今天涨的两个，普五八代是厂家控价的品种，水晶剑是 400 元档的刚需口粮。跌的九个里，跌幅最大的古20（−10）和青花汾20（−5）都是区域宴席主力，华中、华北报价同步走弱。

六日数据总表（9月1日–9月6日）

这张表是本篇的核心资产，也是全部三重校验的基础。每个数字都可溯源，每行都可横向求和验证。

拉到六天看，格局和单日完全不同

主线一：昨天那 31 元，是脉冲不是趋势

今天最有价值的信息不是跌了多少，而是跌的方式。把昨天上涨的六个品种单拎出来，看它们今天各自吐回去多少：

为什么会这样：备货模式变了

酒业家、同花顺刚做完山东、湖北、河南、贵州四省调研，结论是：飞天、普五批价虽然企稳回升，但酒商备货意愿没有同步升温，普遍改成「小单快补、按需进货」。济南盛世汉酱冯本刚说得直白——「囤货不能带来销售，只是把产品转移到另一个仓库」。

这个模式变化直接解释了今天的行情：渠道不囤货，意味着任何一波集中补货都会把当天的采样价推上去，但需求一回落，第二天价格立刻掉回来。结果是波动率上升，趋势性下降。做历史曲线的时候，别把这种尖峰当成趋势拐点。

佐证还有一条：今年双节营销战线整整前移了约 90 天——i茅台 6月29日就开放农历日期购酒预约，五粮液 8月13日划定 800 元红线，刘伶醉 7月3日誓师，稻花香 8月5日启动。厂家的重心已经从「抢渠道」转到「抢开瓶」，把激励绑定在真实动销上。开瓶率成了新指挥棒，囤货型涨价失去支撑。

主线二：五粮液是政策底，不是市场底

普五八代今天 816 元，是 11 个单品里唯一连续两天上涨的，也是月内新高。这个上涨不能按普通行情理解，背后是三件事叠在一起：

业绩端五粮液确实在上半年走出了独立行情：营收 284.17 亿（+20.87%）、净利 87.53 亿（+89.30%），是 19 家上市酒企里极少数双增的。但要注意，这个增长建立在去年同期低基数和渠道主动瘦身之上——五粮液主品牌经销商净减了 170 家。

主线三：茅台溢价继续收窄

官方渠道价格是行情的锚，这两天溢价在小幅收窄：

i茅台的价格调整路径已经很清晰：飞天从元旦开售的 1499 元，3月31日上调至 1539 元，7月18日再上调至 1639 元；精品茅台 1月9日开售 2299 元，5月16日上调至 2359 元。官方价每次上调，都会把终端均价往上拽一截——这就是「磁吸效应」。

但反过来也成立：当终端价往下掉、向官方价收敛时，说明市场溢价在被压缩。今天飞天溢价 154 元，是近几日的低位。

今日酒业要闻

中酒协：7月酒业指数低位回升

中国酒业协会 9月4日发布的「中国酒业指数」显示，7月中国酒业静态指数 90.27 点（环比 +1.76）、动态指数 85.52 点（环比 +0.62）。其中白酒静态指数 76.78 点，环比上涨 3.09 点——在主要酒种里回升幅度最大，但仍明显低于酒业整体水平。

19家白酒上市公司半年报：营收降 6.7%，仅 4 家正增长

上半年 19 家 A 股白酒上市公司合计营收 1963 亿（−6.7%）、归母净利 731 亿（−8.4%），仅 4 家营收正增长。「茅五汾」取代「茅五泸」成为新三强：

泸州老窖以 −36.35% 的降幅成为全行业下滑最大的头部企业，已退至第五，与第六名古井贡酒只差 3.41 亿——「老五」的位置岌岌可危。另外注意，另一份统计口径为 20 家白酒上市公司，营收 2004.4 亿（−6.65%）、净利 736.81 亿（−8.28%），与本表因样本差异略有出入，引用时需注明口径。

茅台1935：多地缺货、批价连涨

临近双节，全国多地终端反馈茅台1935 流通行情稳步抬升、渠道库存回落，部分区域出现货源紧俏、经销商跨区域调货。目前流通价约 650 元。企业层面采取「百亿体量之上不新增年度投放总量」的策略，主动收紧供给阀门，并加大 C 端运营力度。这在次高端价格带里是个异类——别人在去库存，它在缺货。

经销商队伍继续瘦身

半年报显示：茅台国内净减 46 家、五粮液主品牌净减 170 家、汾酒净减 134 家、洋河省外净减 422 家、泸州老窖境内净减 162 家。行业普遍以主动渠道瘦身换价盘稳定，这是今年头部酒企的共同动作。

即时零售：26 家酒企写进半年报

58 家酒企中有 26 份半年报明确提到「即时零售」（白酒 13 家、啤酒 4 家、葡萄酒 3 家、黄酒 2 家、流通类 4 家）。2025 年酒类即时零售已突破 500 亿，未来几年复合增速约 50%，但渗透率仅 2%–3%，远低于全品类 6%、酒类电商 14%。国泰海通预计 2027 年白酒即时零售规模可达千亿。

平台侧数据：美团闪购酒饮增长 70%，自营歪马送酒 2025 年成交额突破 60 亿（+160%）；酒类订单 73% 流向住宅小区，夜间订单占比 70%，90 后占比超三分之二。

A股：资金高低切换，消费板块接棒

9月5日市场出现明显高低切换，资金从科技赛道涌向低位大消费：贵州茅台涨 2.40%，古越龙山、金枫酒业封板，生猪养殖链批量涨停。机构层面，国海证券指出白酒报表加速出清、供需拐点渐现，表观业绩最差时刻或将过去；细分食品指数市盈率 20.68 倍，处近 10 年 14.12% 分位。

数据溯源与校验

口径说明（写文章必须先标这个）

市面上同时存在三套价格口径，混着报会被读者质疑，也必须避免被判定为虚假数据：