最近茅台带动整个白酒下跌。
很多人都把茅台股价的下跌归咎于茅台酒价格下降。
然而，群众都以为的原因通常都值得怀疑！
一、3个疑点
第一个疑点，茅台批价下跌是端午期间发生的事，但股价则已经持续阴跌一个月了。
跌幅比沪深300大，持续时间比沪深300长（半个月），这该如何解释呢？
第二个疑点，端午回来后第一天大跌3.16%，这可以看成是对批价下跌的反应。
而第二天，也就是6月12日，股价止跌微涨。
第三天，继续开启下跌。难道仅仅是继续消化批价下降？
第三个疑点，与茅台同步下跌的是整个消费板块
那么是茅台传染了整个消费板块，还是消费板块传染了茅台呢？
因此呀，茅台的下跌可能就不仅仅是批价下降所致。
实际上，茅台每年都有批价下降的新闻，茅台股价大都是象征性的跌一下，很快就企稳了。
二、一个加速器
6月12日晚间，维维股份发了一个公告。说的是被税务局倒查30年追税。
第二天，维维股份大跌4.53%，同时，消费板块几乎全部跟跌。
13日晚，博汇股份发布公告，宣布停产，原因也是被追税。
网上流传的是，如果确认被追税，据说要补缴近5亿税费。
而它最近五年的利润总额才2亿出头。
这一补缴，可能直接破产倒闭了。
14日，汇博股份就吃了一个20cm的跌停，同时继续带动消费板块下跌。
以上所涉及的税都是消费税！！！
因此，消费股的普遍下跌，可能就不再那么单纯了。
如果税务局把企业都倒查个30年，那还得了？
因此，资本市场在形势没有明朗前，就选择了用脚投票。
三、税改的担忧
这两家企业被追税，背后有一条暗示：税改可能要来了。
由于地方长期依赖土地收入，而现在地卖不动了，所以急需解决收入问题。
解决办法之一就是在税收上向地方倾斜一点。
我国最大的税种是流通税，包括：13%的增值税，20%的消费税，25%的企业所得税。
而在分配上，地方上分增值税的25%，企业所得税的40%。
消费税则全部归中央。
因此，税改大概率会对消费税进行重新的划分。
如果仅仅是重新划分，对企业的影响不会很大。
但如果征税时更加严格，对企业的影响就比较大了。
为什么这么说呢？
现阶段，消费税是一次性征收，也就是产品出厂时缴一次税。
企业为了避税就会耍一些手段，比如，茅台先将产品卖给销售公司，销售公司再卖给经销商。
如上图所示，消费税按照内部价来征收，出厂价和内部价之间的差额就避税了。
除此之外，企业还可以降低出厂价，然后跟经销商进行关联交易来避税。
不过，税务部门也不是吃素的，他们会跟企业玩猫鼠游戏。
因此，企业能否避税，以及能避多少税，也要看税务部门的态度是紧还是松。
在看到追税30年时，市场对税务部门的态度就有了担心。
除了渠道外，企业和税务部门在产品缴税的判定上也会有差别。
汇博股份就是栽在这个上面。
从消费股的走势来看，市场应该早就提前知道了消息，担心接下来的税改对行业产生的负面影响。
估计在下个月的大会上，此事就会作为重要的议题进行讨论。
四、过度担忧引起下跌
市场的担忧是合理的吗？
如果换位思考，只要有不确定性，市场就用首先选择避险。
然后站在场外观望，一旦发现自己的担心多余了，又会冲回来。
为什么说担忧是多余的呢？
因为税收的前提是企业能活下去，企业如果活不下去，找谁收税去呀？
对于政府来说，他们的调节机制是：
1.当经济不好时，就少收税，让企业缓口气，把业绩给做起来，这样才能在未来收到更多的税；
2.当经济好时，就多收税，增加财政收入的同时，也抑制经济过热。
说白了，财政和企业本是一条绳子上的蚂蚱，休戚相关。
甚至在经济不好的时候，政府会想尽办法帮助企业渡过难关。
消费税是一种流通税，商品和货币流通越快，政府收到的税就越多。
因此，为了多收税，政府会做些什么呢？
做的这些事对企业是好还是坏呢？
只可惜资本市场现在不会考虑后面的事，而是先考虑避险。
五、何时企稳？
昨天茅台上涨0.7%。很可能跟税务局发了一个公告有关。
此公告表示不会对企业倒查30年，这打消了一些避险情绪。
至于是否真的反转了呢？
判断拐点这事，恐怕只有神仙才能做到。
毕竟昨天市场本来就有一些非理性，我们需要多观察几天。
我们本身也不需要判断拐点，知道消费板块被错杀就可以了。
对于消费板块的投资来说，我们需要更多的耐心。
因为这个板块直接反映居民的风险偏好，我们都会用切身感受去判断。（尽管这是错的）
而现在鬼故事漫天飞，到处都是危机论，崩溃论。
纵然，大家都知道经济有周期，但当面对股价下跌时，再简单且正确的逻辑都会抛之脑后，完全不敢相信。
消费板块等待的是一根大阳线来确认反转。
对于白酒来，很多人可能都会说，这次不一样，价格都跌破2300元了。
大家的线性反应是：茅台酒价下跌意味着供过于求，所以茅台卖不动了。
然而，请仔细看看下面这个公告。
然后再翻翻茅台是啥时候开始跌的。
于是你可能就不会想得那么天真了。
背后的信息量很大！！！
