一、结论先行（三句话）
盘面由弱转平：11大单品终端零售均价五涨五跌一平，打包总价 10,037 元，较昨日+18 元，结束连续多日回落，创4天以来新高，万元关口站稳。
五粮液普五八代 810 元（-8）回吐昨日全部涨幅；
今日最大的信息差在泸州老窖：终端均价在涨，渠道打款价却在降——高度国窖1573 打款价由 910 元下调至840 元左右。
国窖1573，汾酒，茅台
二、核心价格表 A：11大单品终端零售均价
口径：新浪财经「酒价内参」，全国约200个采集点（酒企指定经销商、社会经销商、电商平台、零售点），取过去24小时真实成交的终端零售价，按成交量加权。
| 单品 |
9月11日（元） |
较9月10日 |
9月10日（元） |
状态说明 |
| 飞天茅台 53°/500ml |
1,796 |
-1 |
1,797 |
连涨三天后技术性回调 |
| 精品茅台 53°/500ml |
2,456 |
-3 |
2,459 |
前期三连阳后持续回探 |
| 五粮液 普五八代 52°/500ml |
810 |
-8 |
818 |
回吐前一日全部涨幅，重回810一线 |
| 五粮液 1618 52°/500ml |
829 |
0 |
829 |
昨日小跌后价盘企稳 |
| 国窖1573 52°/500ml |
879 |
+5 |
874 |
结束三连阴，价盘温和修复 |
| 青花汾20 53°/500ml |
388 |
-2 |
390 |
创进入9月以来新低 |
| 洋河梦之蓝M6+ 52° |
615 |
+7 |
608 |
震荡磨底后强力反弹 |
| 习酒君品 53°/500ml |
642 |
+4 |
638 |
区间震荡后重新走强 |
| 青花郎 53°/500ml |
690 |
+10 |
680 |
五连阴告终，收复690关口 |
| 古井贡古20 52°/500ml |
525 |
+7 |
518 |
五连跌收尾，仍处近30天低位 |
| 水晶剑南春 52°/500ml |
407 |
-1 |
408 |
再度回踩近期价格中枢 |
| 11品打包总价 |
10,037 |
+18 |
10,019 |
创4天以来新高 |
9/11：涨幅合计 +33，跌幅合计 -15，净 +18 ✅ 与总价 +18 完全吻合
9/10：涨幅合计 +13，跌幅合计 -22，净 -9 ✅ 与总价 -9 完全吻合
说明：该体系中飞天茅台与精品茅台的终端零售价，已引入 i茅台官方渠道的可确量成交做加权，因此会明显低于社会渠道报价。这是方法设计，不是数据错误。
三、核心价格表 B：茅台行情价（酒商调货价）四平台交叉比对
口径：酒商之间调货价，非终端零售价。实际市场零售价 = 行情价 + 运营 + 仓储 + 物流 + 合理利润，必然高于下表数字。
3.1 飞天茅台（53°/500ml）— 四源交叉，取中位数
| 平台 |
26年原箱 |
涨跌 |
26年散瓶 |
涨跌 |
25年原箱 |
25年散瓶 |
| 不二酱 |
1,735 |
-5 |
1,720 |
-5 |
1,880 |
1,780 |
| 易茅时价 |
1,740 |
-5 |
1,725 |
-5 |
1,870 |
1,770 |
| 茅酒圈 |
1,740 |
0 |
1,720 |
0 |
1,870 |
1,760 |
| 淘酒帮 |
1,755 |
-5 |
1,740 |
-5 |
1,900 |
1,795 |
| 中位数（推荐采用） |
1,740 |
-5 |
1,720 |
-5 |
1,875 |
1,775 |
离散度：26年原箱四家最大差 20 元（1,735–1,755），散瓶最大差 20 元（1,720–1,740）。属正常区域调货差异，不建议用单一平台数值。
3.2 茅台其他主力品种（9月11日）
| 品种 |
不二酱 |
易茅时价 |
茅酒圈 |
淘酒帮 |
中位/主流值 |
| 茅台1935 |
655 |
640 |
660 |
635 |
640–655 |
| 精品茅台 |
2,360 |
2,370(原件) |
2,360 |
2,360 |
2,360 |
| 飞天 1L 原箱 |
3,280 |
3,290 |
3,290 |
3,300 |
3,290 |
| 飞天 100ml |
300 |
305 |
305 |
— |
305 |
| 43度飞天原箱 |
798 |
805 |
800 |
795 |
800 |
| 十五年年份酒 |
4,150 |
4,130 |
4,150 |
4,150 |
4,150 |
| 三十年年份酒 |
13,000 |
13,000 |
13,050 |
13,000 |
13,000 |
| 五十年年份酒 |
25,900 |
25,000 |
26,600 |
28,800 |
25,000–26,600（离散大） |
| 丙午马年经典 |
1,910 |
1,915(散) |
— |
1,915 |
1,915 |
| 蛇年生肖原箱 |
2,120 |
2,140(散) |
2,120 |
2,090 |
2,120 |
| 龙年生肖原箱 |
2,550 |
2,520 |
2,500 |
2,500 |
2,500–2,550 |
老酒（2019年及以前）、生肖酒、个性化茅台受品相与克重影响极大，价差可达数百至数千元。五十年年份酒四家差异达3,800元，不建议对外引用单一数值。
3.3 官方渠道价格锚点（最硬的可溯源数字）
| 渠道 |
产品 |
价格 |
生效时间 |
| i茅台（线上） |
飞天53°/500ml |
1,639 元 |
2026-07-18 上调（此前 1/1 为1,499 → 3/31 为1,539） |
| i茅台（线上） |
精品茅台 |
2,359 元 |
2026-05-16 上调（此前 1/9 开售 2,299） |
| 茅台线下自营店（43家） |
飞天53°/500ml |
1,766 元 |
2026-09-08 上调（此前 8/8 为1,753，7月底为1,719） |
| 茅台线下自营店 |
1L 公斤飞天 |
3,291 元 |
2026-09-08 上调（此前 3,269） |
关键价差：线下自营 1,766 元 − i茅台线上 1,639 元 =127 元。这是同一瓶酒在不同渠道的官方价差，也是理解当前茅台价格体系的核心。9月8日调价为年内第六次市场化动态调价，呈”5涨2降”。
四、核心价格表 C：其他名酒调货价（单点来源，谨慎引用）
来源：不二酱 2026-09-11 行情价。该表为单一平台数据，未做第二方交叉验证，对外发布时请标注”约”或”区间”。
| 品牌 |
单品 |
调货价（元） |
对应终端零售均价（元） |
价差 |
| 五粮液 |
普五 |
830 |
810 |
调货价高于终端均价（渠道倒挂信号） |
| 五粮液 |
1618 |
850 |
829 |
+21 |
| 五粮液 |
五粮春 |
190 |
— |
— |
| 泸州老窖 |
国窖1573（52°） |
825 |
879 |
-54 |
| 泸州老窖 |
国窖1573（38°） |
625 |
— |
— |
| 泸州老窖 |
特曲 |
248 |
— |
— |
| 汾酒 |
青花30 |
660 |
— |
— |
| 汾酒 |
青花20 |
348 |
388 |
-40 |
| 汾酒 |
玻汾 |
39 |
— |
— |
| 郎酒 |
青花郎 |
650 |
690 |
-40 |
| 郎酒 |
红花郎15 |
350 |
— |
— |
| 郎酒 |
红花郎10 |
240 |
— |
— |
| 洋河 |
梦之蓝M9 |
887 |
— |
— |
| 洋河 |
梦之蓝M6+ |
565 |
615 |
-50 |
| 洋河 |
天之蓝 |
270 |
— |
— |
| 习酒 |
君品习酒 |
586 |
642 |
-56 |
| 习酒 |
窖藏1988 |
345 |
— |
— |
| 古井贡 |
古20 |
460 |
525 |
-65 |
| 古井贡 |
古16 |
295 |
— |
— |
| 剑南春 |
水晶剑 |
405 |
407 |
-2 |
| 剑南春 |
金剑南K6 |
120 |
— |
— |
| 国台 |
龙酒 |
920 |
— |
— |
| 舍得 |
智慧 |
500 |
— |
— |
| 舍得 |
品味 |
360 |
— |
— |
| 珍酒 |
珍30 |
580 |
— |
— |
| 酒鬼 |
内参 |
565 |
— |
— |
重要提醒：调货价 ≠ 终端零售价，两者口径不同，不可直接比较大小来判断涨跌。上表”价差”列仅供参考，反映两个体系的采集差异，不是套利空间。五粮液普五出现调货价（830）高于终端零售均价（810）的情况，说明不同平台样本结构差异较大，发布时建议只用其中一套体系，不要并列。
五、深度解读：今天真正值得写的三件事
1. 茅台：批价站稳 1,720–1,740，投机盘正在被机制性挤出
今日飞天茅台调货价小幅下跌 5 元（原箱 1,740 / 散瓶 1,720），终端零售均价小跌 1 元至 1,796 元。表面看是”跌”，实质是横盘。
关键在于供给端机制变了：9月9日起，i茅台将 2019–2024 年共6款不同生产年份的53度500ml飞天茅台，由此前每月 9/19/29 日投放，改为常态化售卖，每日 09:00 和 20:00 两个场次均可购买。这一招直接打掉了次新飞天的稀缺性溢价。
叠加自营店年内第六次动态调价（9/8 涨至 1,766 元），形成的效果是：
2026年中秋旺季，飞天茅台全渠道累计涨幅最高不超过 50 元/瓶，波动幅度控制在 3% 以内
散瓶批价稳定在 1,720–1,755 元区间窄幅波动
2024年：散瓶批价从年初 2,700 元跌到年末 2,220 元
2025年：从约 2,200 元跌至 1,590 元，累计跌幅超 20%；中秋前部分渠道零售价一度冲到 2,999 元/瓶
结论：今年中秋的定价权从黄牛手里回到了企业手里。这是”情绪驱动”转向”机制驱动”的第一年。
但要注意风险信号：茅台3.0直营新政（8月下旬落地）推行非标品”代售制”，经销商从赚批零差价转为拿固定服务费。截至6月末全国在册经销商 2,307 家，上半年主动退网 266 家，创近三年最高单期退网纪录；接近半数经销商倾向放弃中秋主动备货，仅不到 30% 头部大商小幅补库。
2. 五粮液：810 元是价格红线，不是普通数字
普五八代今日 810 元（-8），回吐昨日全部涨幅。这个位置有明确含义：2026年8月13日五粮液划定 800 元价格红线，此后普五批价从 770 元跳涨至 830 元上方。7月以来公司通过收缩渠道费用挺价，批价逐步回归靠近 800 元。
也就是说：810 元 ≈ 800 元红线上方 10 元，是政策底，不是市场底。往下有政策托底，往上有动销压制。
动销支撑：2026Q2 普五积极去库存、动销有所增长，1618 及 39 度五粮液表现较好，宴席场景场次和开瓶数量持续增加；五粮浓香自营品牌累计开瓶扫码量同比 +12%，参与扫码人次同比 +10%。
3. 泸州老窖：今天最大的背离——终端在涨，渠道在降
表面：国窖1573 终端零售均价 879 元（+5），结束三连阴，价盘温和修复。
实质：9月9–10日渠道反馈，泸州老窖对高度国窖1573 调整渠道政策——部分年底补贴提前兑付给经销商，补贴后打款价从 910 元降至 840 元左右，C端同步推行扫码 10g 金币或 5g 金吊坠、小酒换购。
2025年以来对高度国窖1573 执行强硬挺价，经销商打款价长期保持在 900 元以上
结果：产品性价比低于降价后的五粮液，动销疲软，库存接近 7 个月
当前渠道回款进度约 50%，远低于往年 80% 左右的水平
降价后高度国窖1573 批价约 830 元，仍高于八代五粮液的 800 元，性价比问题没有根本解决
判断：这是”用补贴换回款”的旺季前动作，政策重心从动销拉回到打款。终端均价的 +5 元是技术性修复，不改变渠道端实际让利的事实。市场对该动作的评价也偏谨慎——预计对动销促进有限，2026年业绩或延续大幅调整。
跟踪指标：中秋国庆旺季高度国窖1573 批价能否守住 830 元，渠道回款进度能否从 50% 回升。
4. 次高端：集体反弹，但都是”低位反弹”，不是反转
今日涨幅前四全是次高端：青花郎 +10、梦之蓝M6+ +7、古20 +7、君品习酒 +4。但要看到前提：
所以准确的表述是：次高端出现明显反弹，但整体仍是超跌修复，不是趋势反转。
5. 宏观底色：价格仍在通缩区间
国家统计局 9月9日数据：8月酒类价格同比下降 2.9%，环比持平；1—8月累计同比下降 2.7%。同期 CPI 同比涨 0.8%，酒类价格未随整体消费价格回升
2026年上半年规模以上白酒总产量167.9 万千升，同比下降 4.7%；6月单月产量 28 万千升，跌幅扩大至 9.1%。2016年行业产量巅峰 1,358 万千升，十年间产能下跌近七成
中酒协：全行业库存突破 3,000 亿元，周转天数 900 天，56.6% 的经销商反映价格倒挂程度同比加剧
20家上市酒企上半年合计营收 2,004.4 亿元（-6.65%），归母净利润 736.81 亿元（-8.28%）
六、今日酒业要闻（可溯源）
| # |
事件 |
要点 |
来源 |
| 1 |
泸州老窖下调高度国窖打款价 |
补贴提前兑付，打款价 910→840 元左右，C端推扫码金币/小酒换购 |
第一财经·一财有看投 9/10 |
| 2 |
i茅台次新飞天常态化售卖 |
9/9起 2019–2024年6款53度500ml飞天，改为每日 09:00、20:00 两场 |
茅粉事务所 |
| 3 |
茅台自营店年内第六次调价 |
9/8零时起 43家门店，飞天 1,753→1,766 元，1L 3,269→3,291 元，呈”5涨2降” |
胜马财经 |
| 4 |
习酒「墨玉君品」上市 |
9/10 贵阳发布，53%vol/500mL，君品系列更高端定位，商务礼赠场景 |
酒业家/微酒 |
| 5 |
金种子董事会换届 |
提名靳健等6人为非独立董事候选人，华润系曾申平（华润啤酒副总裁）、阳红霞（CFO）在列 |
巨潮资讯网/云酒头条 9/10 |
| 6 |
48件酒类商标被宣告无效 |
洋河手酿、双沟手酿、西凤酒招待酒、金六福接待等在列，累计依职权宣告无效超2,000件 |
国家知识产权局商标局 9/9–10 |
| 7 |
茅台品牌价值 820.85 亿美元 |
2026凯度BrandZ中国品牌百强全国第四，前30强中唯一酒类品牌 |
糖酒快讯 9/9 |
| 8 |
第十五届中国（贵州）国际酒类博览会 |
9/11–13 贵阳举办，首次全民免票，同步征集老酒举办竞卖会 |
梦迪早七点 |
| 9 |
中秋备货模式转变 |
经销商普遍”小单快补、按需进货”，”大进大出”囤货模式基本消失 |
酒业家/同花顺财经 |
区域市场一线反馈（酒业家、同花顺调研山东、湖北、河南、贵州）：
山东济南：经销商直言”没有持续上涨预期，盲目囤货毫无意义”
河南：终端门店进货意愿偏弱，只要库里还有货就不愿新增采购
贵州：少数库存低位、代理坚挺单品的商家适度增订，目的是规避旺季断货
数据来源：酒排名据京东自营/天猫旗舰/华北酒商批价整理，每天早9点更新，价格随渠道浮动，请以实际下单页为准。理性消费，适量饮酒。
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